Шорт-селлер Morpheus утверждает, что сервис бронирования продолжает антиконкурентные практики вопреки решению Комиссии по конкуренции Индии.
Инвесткомпания Morpheus Research опубликовала отчет, в котором обвинила платформу онлайн-бронирования путешествий MakeMyTrip (MMYT) в продолжении антиконкурентных практик несмотря на требование Комиссии по конкуренции Индии (CCI) от 2022 года прекратить подобные действия.
Morpheus Research, открывшая короткую позицию по акциям компании, утверждает, что MakeMyTrip продолжает применять соглашения о паритете цен с гостиничными партнерами.
В Morpheus напомнили, что в октябре 2022 года CCI оштрафовала MakeMyTrip на $26 млн за антиконкурентные практики. После заявлений MMYT о том, что она устранила нарушения, Morpheus обнаружила “доказательства того, что MMYT открыто игнорирует предписание регулятора”, сообщила компания в соцсети X.
В отчете утверждается, что MakeMyTrip косвенно поддерживает паритет цен с помощью внутренних механизмов, включая “показатель ценовой конкурентоспособности”, который может влиять на позиции отелей в выдаче платформы даже без прямых контрактных условий.
Кроме того, Morpheus указала на возможные нарушения в бухгалтерской отчетности и обратила внимание на риски, связанные с дебиторской задолженностью неплатежеспособной авиакомпании GoAir, отметив, что компания MakeMyTrip создала резервы лишь на часть этой суммы.
Отдельно ставится под сомнение использование компанией скорректированных финансовых показателей: по данным Morpheus, в последние годы наблюдается значительный разрыв между скорректированной прибылью и показателями по международным стандартам отчетности.
“Наше расследование, в ходе которого было проведено 103 интервью, показывает, что MMYT занимается антиконкурентными практиками, несмотря на значительный штраф и предписание антимонопольного регулятора (CCI) в 2022 году. Мы также обнаружили НОВОЕ и неразглашенное расследование CCI, отчет по которому ожидается “в начале 2026 года””,
— заявила Morpheus Research.
Кроме того, MMYT, по всей видимости, завышает прибыль с помощью бухгалтерских уловок, преуменьшает масштабы конкуренции, тихо теряя долю рынка, вводит клиентов в заблуждение с помощью манипулятивных “темных паттернов” и допускает рост числа недобросовестных отелей на платформе.
Ссылаясь на руководителей гостиничного бизнеса и бывших сотрудников MakeMyTrip, Morpheus утверждает, что они “подтвердили”, что требование о паритете цен по-прежнему широко применяется со стороны MMYT, а его соблюдение контролируется ежедневно с использованием соответствующего рейтинга для партнеров.
Ранее в этом месяце MakeMyTrip сообщила, что рассматривает возможность вывода своего индийского бизнеса на местную биржу, рассчитывая таким образом ускорить рост бренда на ключевом рынке, укрепить лидерские позиции в Индии и поддержать долгосрочное развитие. Одновременно компания, чьи акции торгуются на NASDAQ, завершила внутреннюю реструктуризацию, объединив все основные бренды в стране в одну структуру, включая интеграцию RedBus India в MakeMyTrip (India) Pvt Ltd.
Источник: Firstpost
